銅ストックと銅供給の変化

低在庫サポート銅価格ですが、価格ではありません。

銅価格十分な流動性の中で世界経済が回復するという楽観的な期待に支えられ、在庫が少ないことから、11月中旬に急騰し始めました。銅価格の上昇が加速する中、最近は大幅な調整が行われています。

将来を見据えて、全体的なマクロ環境は暖かく、ワクチンの有効性は徐々に検証され、外部の緩い環境は続き、世界経済の成長見通しは楽観的です。短期的には、鉱山での供給不足の傾向終わりは続くかもしれませんが、中期的には来年は銅生産の拡大、そしてエピデミックによって引き下げられた容量が解放され、タイトな供給が改善される可能性があります。

一般に、国内の精製銅生産量在庫は低水準であるものの、銅価格は上昇しやすく、下落しにくいほか、需要、自動車、エアコンの消費はわずかに回復し続けており、銅価格はその後も上昇し続ける可能性があります。調整。

巨視的な雰囲気は暖かく傾斜しています。

ワクチンは徐々に効果を発揮しており、来年の第1四半期までに広く利用可能になると予想されています。12月の会議で、欧州中央銀行（ECB）はベンチマーク金利を変更せず、緊急債務購入プログラムの規模を拡大しました（ PEPP）を5,000億ユーロ増やし、期間を9か月延長して2022年3月末まで延長します。

米国の選挙は終わり、両党は推定9000億ドルの財政刺激策を交渉しています。経済の脆弱性により、2021年の緩和からの脱却が困難または遅くなります。さらに、流動性の早期解放の影響により、さらに反映されると、インフレ期待は高まります。

11月の中国の製造業PMIは前月比0.7ポイント上昇して52.1％となり、製造業の回復成長が加速したことを示している。新規受注指数は1.1ポイント上昇し、原材料在庫は0.6ポイント上昇して48.6％となった。流行の発生後、新規受注指数は急上昇し、原材料在庫もゆっくりと上昇し、企業の信頼は徐々に回復した。しかし、初期の低ベースを背景に、将来の増分のための一定のスペースがあります。

短期的な銅の供給はタイトです。

海外でのCOVID-19の発生により、銅鉱山の通常の生産と拡張が妨げられ、鉱山の供給は引き続きタイトでした。

チリの銅委員会によると、4月以降、製錬所の処理料金TCは急速に下落し、8月以降は基本的に1トンあたり50ドルを下回りました。10月のチリの銅生産量は合計486,400トンで、前年比0.73％減少しました。銅出力10月の中国の輸入量は、前年同月比1.4％増の207,000トンで、10月の銅鉱石と精鉱の輸入量は169億4000万トン、上半期の輸入量は18.4億9800万トンで、前年同月比0.8％増となった。

12月14日、China Copper、Tongling、Jiangcopper、Jinchuan、Freeportは、2021年のTC長期注文価格が59.50米ドル/トンであり、2019年の62米ドル/トンから2.50米ドル/トン減少することを確認しました。鉱山の終わりのタイトな供給は緩和されます。ペルー、カナダ、ブラジルの鉱山は、疫病やその他の混乱から回復した後、2021年に28万トンの銅精鉱を生産すると予想され、新規および拡張されたプロジェクトは100万トン以上を追加します2021年に。

在庫は絶対的な低水準にあります。

データは、中国の電解銅出力11月は831,700トンで、前月比1.23％、前年度比4.11％増加した。 11月に新たな国内生産能力が稼働し、年末の製油所の高い生産スケジュールと相まって、月産は前月比で大幅に増加し、第4四半期以降は力強く回復し、需要は四半期ごとに改善し、価格の上昇に伴い、市場の信頼が回復し、下流では積極的に商品の準備が始まり、在庫の減少が大きくなりました。

12月11日現在株式LME銅在庫の減少ペースも10月中旬以降加速し、12月14日時点で144,800トンに減少しました。全体の在庫は低く、銅価格は上昇しやすく、厳しい状況にあります。落ちる。