上海銅の弱い季節の根本的な限界改善は軽くない

最近の非鉄プレートの傾向は非常に強い、上海アルミニウム、上海亜鉛、上海銅は上向きに突破し、プレートレゾナンスを形成しました。ドルは引き続き下落し、ポジティブな国内経済データに追加され、強気の感情を後押ししました。もちろん、ファンダメンタルズのわずかな改善も価格をサポートし、ブレークスルーの有効性を可能にします確認予定。したがって、オフシーズンでも、銅の価格は依然としてバンドから外れると予想されます。

マクロ感情は上向きの突破口を煽る

CNNによると、一般調達局（GSA）は、11月23日の夜、ジョー・バイデンが米国大統領選挙の勝者であることを確認するよう連邦機関に通知しました。

連邦準備制度理事会の金融緩和はすでに過去最高を記録し、その縦断的比較は他国をはるかに上回っているため、ドル安の中期的な傾向を逆転させることは困難です。さらに、2回目の発生は新たな課題をもたらします。

国内のエピデミック対策は大きな勝利を収め、経済は着実に回復し、さまざまな経済データが大幅に改善され、中国経済の回復力が顕著になりました。10月の中国の鉱工業生産は前年比6.9％増加し、予想されています。 6.5％増加します。中国がRECP組織に加盟したことで、銅とその製品は20％以上の輸出成長を遂げている産業の1つです。ポジティブなデータは強気の感情に火をつけました。

供給は比較的タイトです

銅精鉱の場合、チリ大統領は9月11日、3月18日から施行されている非常事態宣言を9月15日からさらに90日間延長することを決定しました。現在、生産への影響は比較的限定的ですが、輸送などへの潜在的な脅威は依然として存在し、銅価格が反発し、発生の影響が悪化したため、チリは第3四半期末から一連の地雷攻撃を受けましたが、ペルーでは着実に生産が再開されています。一方で、これまで、その輸送リンクは大きな影響を受けてきたと理解されています。

供給不足は、中国の銅の原油製錬コストに圧力をかけています。最新のTCは私たちに$ 48.1 /トン下落しました。これは、ほぼ5年、そしてさらなる削減のリスクはまだ将来です。

低く保つ

不動産については、10月も新規着工エリアの伸び率がマイナスからプラスに転じ、同時に完成エリアの伸び率も上昇し、9月に比べてプラスの変化となった。不動産、家電製品の生産増加は良好であり、自動車の生産と販売の状況はより回復していることが明らかです。最新の数字は10月の自動車生産が2.481百万ユニット、アップ11.11年前からのパーセント。

在庫については、11月20日現在、上海先物取引所の陰極銅在庫は232,091トンであり、7月17日以降回復していない。LME銅在庫は11月23日時点で156,075トンであり、10月初旬と変わらない。国内総在庫上海のFTZ在庫は434,000トンの低水準から約227,000トン増加したものの、低水準にとどまりました。外国の銅在庫は安定していましたが、2回目の発生で純輸出は減少し、大幅な在庫削減の勢いは鈍化しました。 。

一般的に、マクロ感情は銅価格の上昇に影響を及ぼし、海外での流行の回復が輸送に与える影響と相まって、TCの永続的な低水準は供給が逼迫し、オフシーズン、特に不動産と自動車データはさらに改善されました。銅は技術的に4か月の変動する統合範囲から抜け出し、新たな回復の波が見られると予想されています。長く、高値以下の損失を止めることをお勧めします。