ドルの反発が金価格をブロックし、パターンに衝撃を与え続けた

最近、連邦準備制度の緩和期待と米ドル指数が底打ちしている中で、金価格のトレンドは依然として高い変動パターンです.8月以来、金価格は$ 2089 /オンスの高値から下落し、$ 1915の範囲で変動しています-2000 / oz過去3週間で、振動の範囲は徐々に収束しました。現在、三角形の尾部の振動の金の価格は、大幅な突破を待っています。

米国経済の改善は限られています

現在、米国での流行は、確定患者数の減少が特徴ですが、死亡者数は増加し続けており、米国経済への悪影響は依然として深刻化しています。仕事を加速するため、サービス部門の成長は鈍化し、消費者の信頼感は弱く、製造業の回復は比較的弱く、政策救済策と緩やかな金融情勢により家計の節約と住宅購入が急増しました。

しかし、最近の米国経済の好調な動きによりドル安指数はある程度サポートされています。米国の労働市場は4か月連続で回復し、8月には13億7100万人の雇用が増加しましたが、失業率は8.4％に急落しました。労働力率は61.7％に上昇し、毎時平均賃金は0.4％上昇しました。製造活動も8月に予想以上に上昇した後に加速しました。一方、耐久財の注文、工場の注文、およびその他のデータも米国で好調でした。米国経済の「ベージュブック」は、ほとんどの地域で経済活動が増加し、雇用は一般に増加した。

一般的に言えば、現在の市場は、米国の景気回復の見通しに高い期待を持っています。しかし、米国の景気回復の進展は、米国での流行の繰り返しの発生と米国での長期にわたる財政刺激策によって制約されています。

機関投資家の保有量は大幅に削減されました

最近の制度的地位から、金は弱気の期待に強気の機関です.8月下旬以降、世界最大の金ファンドであるSPDRゴールドETFは2.34トンを失いましたが、CFTC金の非営利純ロング投機ネットロングポジションは下落しましたロングポジションの大幅な削減を含め、6,005ロットから230,796ロット。

第2四半期の急激な回復の後、金の機関投資家およびヘッジファンドの保有量は最近急激に減少し始め、利食いの兆しを見せています。その後、継続的な保有量がない場合、金の価格は上昇しにくくなっています。

物理的な需要は概して低調

新しいレポートによると、世界の中央銀行は2020年7月に8.9トンの金を購入し、2018年12月以来最低レベルでしたが、中央銀行は17.7トンの金を販売し、2019年7月以来最高レベルであり、購入したよりも多くの中央銀行が金を販売しましたワールドゴールドカウンシルから。世界中の中央銀行による純金購入の急激な減少は、記録的な金価格の中での購入の鈍化と金販売の加速を反映しています。

歴史的には、中央銀行の金への態度も重要な要素でした。今年、これまでのところ、世界の中央銀行は正味ベースで200トンを超える金を購入しており、この上昇に貢献しています。金を売ると、価格に圧力がかかります。

まとめとアフターマーケットの見通し

短期的には、米ドル指数の反発と制度的ポジションの低下により、金価格にいくらかの圧力がかかりました。しかし、筆者は、金の価格が下向きのスペースを制限していると信じています：一方で、米ドル指数は依然として下落の道にあります。米国の財政刺激策が実施され、ワクチンが導入されるまで、米国の回復はドル指数は大幅な逆転を達成するために苦労します。一方、9月は季節的な金の消費シーズンの到来を告げます。10月と11月は、中国の建国記念日とインドのディワリ祭の伝統的なフェスティバルに連続して参入し、ゴールドスポットトレーダーは確実に販売シーズンの前に事前に商品を購入して準備し、金の物理的消費は改善されると予想されます。したがって、運用は金が不足しすぎないようにし、短期的に変動する市場処理を行う必要があります。

中期的には、FRBと米国の債務問題が金価格を支える重要な要素として残っています.9月中旬のFRBの金利設定会議は、FRBの将来の政策の方向性についていくつかのガイダンスを提供します。現在の集団発生を背景に、 FRBの9月の会議は引き続き緩和的であると予想されます。これは金価格の重要なサポートです。