ドライバー不足のため銅価格の上昇は難しい

最近、国内の銅価格は一定の範囲で変動し続けており、ブルズもブルズも支配的な地位を占めていません。強気は主に景気回復とインフレにつながる水放出のマクロ論理に基づいており、弱気は産出や輸入などの供給増加の論理に基づいていますが、ピークシーズンの需要は急増していません。現在、マクロは表面とファンダメンタルズは共振、銅の上方抵抗を形成できませんでした。動作中は、交渉することをお勧めします-ハンティング。

圧力下のドル指数

米国大統領選挙が終わりに近づくにつれ、バイデンはすでに270の選挙人票を獲得しています。米国大統領選挙後の権力移転はまだ長いものの、結果は基本的に明らかです。トランプ氏が上訴したとしても、選挙の状況を逆転させることは難しく、市場の不確実性のリスクは減少します。バイデン氏の政策は、金持ちと貧乏人の間のギャップを減らす傾向があるので、彼はアメリカとの関係を修復しますその同盟国は、政策の不確実性を少なくします。さらに、バイデン氏がより多くの財政刺激策を好むことは、インフラストラクチャーと新エネルギーへのより多くの支出と相まって、赤字のさらなる増加につながるでしょう。

このような状況を背景に、中期的にはドル安が続くが、共和党が上院を支配する可能性が高く、バイデンの財政刺激策の範囲が限定される可能性があることから、ドルは下落する可能性がある。

CNBCによると、米国の製薬大手ファイザーとドイツのバイオテクノロジー企業BioNTechがワクチン試験の第3フェーズで発表したデータによると、ワクチン開発に対する市場の期待に先立って、ワクチンは事前の感染なしに新規コロナウイルス感染の90％を予防できることが示されました。 、後の段階でワクチンが開発され、生産されるまでにはまだ時間がかかります。現在、欧米の流行は依然として厳しく、フランス、ドイツ、英国などが再び閉鎖を宣言していることから、今後の復興に圧力がかかっています。農業と雇用のデータ、回復は米国とヨーロッパで依然として支配的な傾向であり、中国の経済データも好調であり、世界のマクロ経済は改善を続けています。

供給圧力の上昇

銅精鉱市場は依然としてタイトなパターンを維持しています.SMM銅精鉱指数は現在1トンあたり48.4ドルで取引されており、3月の初めから30％減少しています。中国銅原料合同交渉グループ（CSPT）が基本価格（TC / RC）を設定しました今年の第4四半期の銅精鉱処理の割合は58 / 5.8で、第3四半期よりも高くなっています。中国最大の製錬所2社は、2021年上半期にチリの鉱夫およびアントファガスタと契約処理で銅精鉱供給契約を締結しました。 1トンあたり60.8米ドルの料金。第4四半期の精鉱は依然として比較的タイトであり、銅の生産は2021年に再開されることがわかります。

加工費は非常に安いですが、製錬量は増え続けています。6月から9月にかけて、精製銅の輸入量は驚異的でした。精製銅の月平均輸入量は50万トン以上でした。 10月の未鍛造・圧延銅・銅材の輸入量によると、10月の精製銅の輸入量も約40万トンであり、精製銅の輸入量はますます豊富になっています。

消費は差別化を示す

最近の経済データは、米国とヨーロッパでの製造業の力強い回復を示唆しています。データによると、米国製造業のISM購買マネージャーの指数は2018年8月以来の最高レベルである59.3に上昇しました。10月のユーロ圏の最終製造業PMIは54.8でした。 、54.4の市場予想を上回り、6月の最終値である47.4をはるかに上回っていますが、スペイン、フランス、英国がすべて新たな緊急事態を宣言している最近のヨーロッパでの流行の復活は、ヨーロッパ経済に大きな影響を与える可能性があります同時に、米国での大規模な発生により、今後2か月間の欧米の経済情勢は非常に不透明であるか、需要を抑制します。

国内では、最終消費が差別化され、ケーブル需要のパフォーマンスが悪い一方で、自動車や家電などの分野が成長を牽引しています。今後2か月は、実際のデータが大幅に減少するため、電力データに焦点を当てます。年初のグリッド目標を下回っています。

要約すると、供給圧力が高まり、エピデミックにより需要が季節的に弱まり、フォローアップの注意が電力投資の期待を下回っています。一般に、推進要因がないため、銅価格は市場のトレンドを把握するのが困難です。